원유가 상승이 경제 회복에 걸림돌 되나?

[현재 유가는 60달러 대로 연초에 비해서 약 두 배의 가격을 유지하고 있다. 작년의 140달러 대에 비하면 낮은 금액이지만, 여러가지 국제 정세와 소비가 늘어나는 상황에서 유가 상승은 언제든지 일어날 수 있는 상황으로 예상되고 있다. 전세계의 국가들은 유가 상승이 경기 회복을 저해하는 요소가 되는 것은 아닌지 고민 중이다.](IHT)

 유가는 언제나 걱정거리입니다. 아직까지는 에너지의 대부분이 석유에서 얻어지고 있기 때문에, 유가가 상승할 경우에 전세계 에너지의 문제를 일으킬 수 있는 상황입니다. 우리나라만 하더라도 휘발유 가격이 어느새 1,700원 대가 되었습니다. 작년에 2,000원 대에 접근하다가 가라 앉은 이후로 다시 맹렬하게 가격이 상승하는 중입니다. 하지만 올해는 휘발유 가격이 자량 운행에 미치는 영향이 훨씬 적은 것 같아 보입니다. 언론에서 이야기를 안해서 인가요? 작년보다는 운행되는 차량수가 훨씬 많은 것으로 보입니다.

 반면, 세계 각국의 정부들은 상승하는 원유가격이 경제 회복에 걸림돌이 될까봐 전전긍긍하고 있습니다. 작년원유가의 최고치는 배럴당 145달러였습니다. 올해 초에는 배럴당 33달러였다가 최근에는 66달러 정도로 유지되고 있습니다. 올 최고가인 72달러에서는 많이 떨어진 금액이지만, 연초에 비하면 여전히 높은 가격입니다.
 문제는 현재 원유에 대한 수요가 점차 늘어나고 있고, 세계 경기 회복세가 나타나면서 원유가격의 상승을 불러 올 수 있다는 것입니다. 여기에 며칠 전 나이지리아에서는 나이지리아 반군(니제르델타해방운동(MEND)이 유전 하나를 폭파하였고, 이란의 정치 상황은 여전히 불안하기만 한 상황이라서 공급에 차질이 생기는 순간 원유 가격은 다시 폭등 할 수 있다는 가능성을 고려하고 있는 것입니다. 여기에 OPEC는 생산량을 조절하여서 배럴당 70달러 수준 또는 그 이상으로 유가를 유지하고 싶어하고, 실제 생산량 조절을 통해서 이 가격대를 유지하려는 것으로 생각됩니다.

 지난 달 비엔나에서 열린 유럽연합과 OPEC의 연석회의에서도 좀 더 주의 깊게 상황을 살피지 않으면 곧 원유가가 작년 못지않은 속도로 상승하게 될 것이라고 이야기 되었습니다. 물론 세계은행은 아직은 경지 침체 상황이며 이 상황이 어느정도 유지될 것이기 때문에 작년과 같은 원유가의 급상승은 일어나지 않을 것이라고 말하고 있습니다. 충분히 가능한 이야기 입니다. 결국 미래를 어떻게 예측하느냐가 관건이 될 것입니다.

 최근 기업들이 헷지(Hedge)한 원유가는 하반기에는 배럴당 71달러, 내년에는 배럴당 77달러라고 합니다. 즉 올해에는 71달러를 훨씬 넘는 가격이 나타나는 경우는 적을 것이라는 예상입니다. 내년에는 77달러 정도고요. 일단 기업들은 어느 정도 안정적인 유가를 예상하고 있는 것으로 보입니다만, 만약 올해 배럴당 80달러 수준이 몇 주간 계속 되거나, 내년 배럴당 90달러 수준이 몇 주간 계속 된다면, 원유에 대한 비축 때문에 원유가는 작년에 못지않은 기세로 뛰어 오를 것으로 예상됩니다.

 이럴 때 아쉬운 것은 자원 외교입니다. 우리나라가 이라크에서 지방 쿠르드정부와 허겁지겁 맺은 계약이 중앙 정부의 미움을 사면서 이라크 유전 개발 권한은 물건너 가버렸습니다. 대신 중국, 영국, 일본 등이 이라크 유전 개발 권리를 쓸어가면서 회심의 미소를 짓고 있는 상황입니다. 이래저래 이라크와는 악연을 이어가는 듯합니다.

 어째든, 원유가가 큰 문제없이 적당한 수준에서 이어지기를 바라고 있습니다. 그나마, 수입량이 줄어서 경상수지 흑자를 기록하고 있는 우리 나라에게 유가 상승은 적자의 나락으로 빠지는 지름길일 것이기 때문입니다.(iam)

중국 정부, 코카콜라의 음료 업체 인수 저지

[지난 수요일 중국 정부는 코카콜라사가 Beijing Huiyang Fruit Juice Beverage Group을 인수하려는 계획을 반려하였다 인수 금액은 24억 불에 달하는 큰 계약이었음에도 불구하고 중국 정부는 반독점법에 의거하여 반려 된 것으로, 이 결정으로 후이양 과일 주스의 홍콩 주가는 작년 9월 코카콜라의 인수 계획 발표 이후 30%가까이 하락하였다.](IHT)

 중국 정부로써는 국내의 주요 생산 업체가 외국 자본에 넘어가는 것이 결코 좋지는 않을 것입니다. 특히 후이양 그룹은 중국내 과일 주스 생산 1위 업체이기 때문에, 1위 업체의 외국 자본 인수는 용납되기 어려울 것이라는 것이 중론이었습니다. 역시 예상과 다름 없이 중국 정부는 이 인수 계획을 거부하였습니다.
 중국 정부의 경기 부양 정책 등을 보고 있노라면, 중국은 이번 세계 불황을 중국 기업들이 세계 1류가 되는 기회로 생각하는 것이 아닌가 싶습니다. 엄청난 금액을 중소기업의 기술 개발 및 연구 비용으로 지원하겠다는 발표도 있었고, 세계 천연 자원을 확보하려는 노력도 강하게 보여집니다. 이러한 상황에서 중국 해당 분야 1위 기업을 해외 자본에 넘길 이유는 없을 것이라고 생각됩니다.

 사실 요즘 중국의 기술력은 상당히 발전하였습니다. 아직 반도체, 자동차, 휴대 전화 기술은 충분하지 않지만, 노트북, 가전 제품 등의 기술력은 상당한 수준입니다. 주변에서 전자 제품들을 중국에서 수입해서 판매 하는 회사가 있습니다. 6~7년 전만해도 전자 제품을 중국에서 생산하기 위해서는 모든 설계를 다 해주어야 했었다고 합니다만, 요즘은 사용자 UI나 디자인만 넘겨주면 알아서 다 만들어준다고 합니다. 즉 이런 응용 기술적인 면에서 중국은 문제가 없다는 것입니다. 남은 것은 원천 기술과 디자인과 같은 분야인데, 만약 이번 불황에 한국에서는 연구, 개발비를 줄이는 반면 중국 정부는 지원을 대폭 늘린다고 한다면, 한국과 중국 사이의 간극은 훨씬 좁혀질 것이라고 생각됩니다. 그런데, 연구 개발비를 정부에서 지원하겠다는 소리는 없고, 뭔 토목 공사만 하겠다는 소식만 들어오는지 걱정입니다.
아! 3년치 연구 과제를 올해 다 풀어 준다는 이야기는 들었습니다. 이번에 과제를 못 받으면 앞으로 3년간 과제가 계속 없을 수도 있어서, 많은 중소 업체들이 밤샘 작업해서 제안서 낸다고 하더군요. 미래에 예상되는 수익을 땡겨서 쓰다가 터진 것이 이번 신용위기가 아닐까요? 3년 치 연구개발 과제를 땡겨 쓰면 그 이후에 대한 대비책도 되어 있는 것인지 문득 걱정입니다. (iam)

샤프, LCD 생산 감축 고려

[지난 월요일 샤프는 LCD 패널의 생산량을 감축하는 것을 고려하고 있다고 발표하였다. 이 감산 계획이 샤프가 짓고 있는 차세대 LCD 공장 계획에는 영향을 미치지 않을 것이라고 발표. 이미 일본 내 1,2위 생산 공장의 가동율은 90%를 밑돌고 있어서 12월 중순부터 감산할 것으로 보인다.](IHT)

 세계 경제의 침체는 LCD와 같은 평판 디스플레이 시장에도 영향을 미치고 있습니다. 일본내 LCD 생산 1위를 고수하고 있는 샤프의 감산 결정은 현재 세계시장 상황을 나타내 주는 것이라고 볼 수 있을 것입니다. 샤프의 LCD 생산 공장의 최대 생산량은 32인치 LCD 패널 기준으로 연간 2천2백만 장이나 된다고 합니다. 최고 이 정도로 많은 생산을 하고 있던 샤프의 생산 공장 중 1위와 2위 공장의 가동율이 90%이하로 떨어졌다는 것은 고급형 TV와 디스플레이 수요가 확실히 줄어 들었다는 것을 의미한다고 볼 수 있습니다.
 하지만 샤프의 대변인은 샤프에서 2010년 완공을 목표로 건설하고 있는 3천8백억 엔에 달하는 차세대 생산 공장 건설은 계속 될 것이라고 발표하였습니다. 현재 경제상황에서 무리하게 생산을 지속하는 것 보다는 감산을 하면서 경기가 회복 될 시기를 준비하고 있다고 볼 수 있습니다.
 오늘 삼성전자의 3분기 LCD TV 판매가 사상 최고의 실적을 달성하였다는 소식이 나왔습니다. 덕택에 각종 신문들은 LCD TV 시장은 불황을 모른다는 둥, 역시 삼성이라는 등의 기사를 내보냈습니다만, 조금 더 냉정하게 상황을 보아야 할 것으로 생각됩니다. 세계 소비자들의 소비 심리가 급격하게 감소한 것은 3분기 중반부터 라고 볼 수 있으며, 4분기 실적이 내년의 상황을 더 잘 보여 줄 것이라고 생각합니다. 일단 샤프의 결정과 행동이 우선 되었고, 샤프의 결정을 다른 회사들도 따르게 될 것 인지를 생각해 보아야 할 것이라고 생각됩니다.
 이러한, 위기 상황에서 대처 하는 방법은 크게 세 가지로 나눌 수 있습니다. 먼저 과감한 공격형 스타일 입니다. 이러한 불황기를 오히려 기회로 생각하고 공격적인 마케팅을 하여서 시장 점유율을 바짝 올리는 방법이 있을 수 있습니다. 위기는 기회라고 하거나, 현재 상황이 100년 만에 오는 기회다 라고 주장하는 사람들의 스타일이라고 볼 수 있습니다. 두 번째 방법은 위기 상황에서는 몸을 낮추고 상황이 좋아지기를 기다리면서 체력을 다지는 스타일입니다. 국내 사무기기 시장에서 아주 강력한 회사인 ㅅ사의 회장님이 이 스타일이라고 합니다. 창업주께서 개성 상인 스타일을 가지고 계셨던 이 회사의 회장님은 얼마 전, 직원들에게 ‘이런 상황에서는 무리하게 사업을 하려고 하지 말아라. 이런 상황에서는 직원들 교육과 대리점 교육, 그리고 회사 직원들의 단합을 다지는 기회를 만드는 것이 좋다’라고 하셨다고 합니다. 사업의 안정성을 중시하는 스타일이라고 볼 수 있습니다. 세 번째는 특별한 변화 없이 위기 상황에 들어가는 경우입니다. 상황의 변화에 대처하지 않는 약간은 안이한 자세는 아무래도 변화하는 시대에 적응하기가 어렵다고 볼 수 있습니다.
 샤프의 접근은 위기 상황에서는 체력소모를 막고 미래를 준비하는 방법을 선택한 것으로 보입니다. 어째든 차세대 공장 사업을 계속 추진 한다는 것은 빠르면 2011년 정도부터는 가격 경쟁력을 무기로 시장을 확대해 나갈 수 있는 상황으로 판단 하고 있는 것이 아닌가 하는 생각을 해보게 됩니다. 앞으로 3년 정도 후에는 이 경제 위기가 해소 되기를 간절하게 기원해 봅니다. (iam)

일 자리로 보면 미국은 불황

 미국내 일자리가 지난 달 63,000 개가 줄어들면서 5년이래 최대 감소폭을 보여
일자리 감소 추세로만 볼 때는 불황으로 판단.

1월에는 22,000개 일자리 감소, 2월에는 63,000개의 일자리 감소가 되었다고,
미 노동부 발표.
1990~1991년과 2001년의 불황에 이어서 7년만에 다시 불황으로 접어들고 있다.
J.P. Morgan Chase & Co. 의 아날리스트는 이제 불황의 시작이라고 발표
또한 정규직에서 계약직으로 일자리가 빠르게 변화하고 있으며, 그나마
계약직 일자리 마저 구하기 힘든 시간이 되었다.

 이제는 미국이 불황에 빠졌다는 것이 사실로 이야기 되고 있는 상황입니다.
문제는 과연 이 불황이 얼마나 갈 것이며, 그 충격이 얼마나 클 것인가가 관건이
되고 있습니다. 버냉키는 다시 한 번 금리 인하를 3월 18일에 준비하고 있으며
그 폭은 0.75%가까이 될 것이라고 합니다.
미국 경제의 영향을 많이 받는 우리나라에는 얼마나 영향을 주게 될지.
과거에는 미국의 저금리로 우리나라에 투자금이 들어오던 때도 있었습니다만,
달러화 약세로 이 마저도 불확실한 형편입니다.

워렌 버핏, 불황은 시작되었다

 전설적인 투자자 워렌 버핏은 지난 월요일 CNBC와의 인터뷰에서 미국은
이미 불황에 빠졌다고 이야기 하였다.

 워렌 버핏역시 미국내 생산 감소가 2분기 이상 줄어들지 않았다는 것을 알고 있지만 상식선에서 생각할 때 이미 불황이라고 현재 상황을 이야기 하였다.

 이러한 불황을 막기위해서는 유동성을 바탕으로 안정적인 수익이 발생하는 투자를 하는 것이
좋을것이고 그것이 본인이 기회를 만드는 방법이며, 불경기에 접어들었음에도 불구하고 S&P 500 지수를 볼 때 아직 주가는 그리 낮은 편은 아니라고 표현.

 그의 회사인 Berkshire Hathaway는 작년에 190억불을 주식 시장에, 140억불을 채권시장에 투자하였고, 작년 2월 12일 워렌 버핏은 8000억불에 달하는 미국내 3대 채권보증 업체가 보증한 미국내 지방 채권 금액을 재보증 하겠다고 제안을 했었다. 3대 채권 보증 업체는 MBIA, Ambac, FGIC 이다. 현재는 모든 업체가 버핏의 제안을 거절.

월요일 뉴욕 주식시장에서 Berkshire Hathaway 주식은 17퍼센트 하락한 137.650 달러로 마감.

 불황이라는 말을 차마 하지 못했던 작년 말과 달리, 이제는 불황이라는 이야기가 당연하게 나오고 있습니다.
불황의 정의는 미국내 생산이 2분기 연속으로 하락 할 때 불경기라고 하지만, 버핏은 현재가 불황이라고 이야기 하는 중입니다.  현재 투자시장에서 불황과 스테그 플레이션에 대한 공포로 투자를 못하고 현금화 되고 있는 자본을 채권 재보증으로 다시 투자에 돌려 놓겠다라고 하는제안은 그리 나빠보이지 않습니다.

 하지만, 주의해야 할 점이 있는데 워렌 버핏이 도덕성이 높은 투자자로 알려져 있기는 하지만 역시 사업가라는 사실과 그는 이 상황에서도 사업을 확장하기 위해서 Berkshire Hathaway Asurance 라는 회사를 설립해서 채권 재보증 사업을 펼치려고 한다는 사실을 주목해야 합니다. 현재 상황을 약간 부풀려서 이야기하여 본인의 채권 재보증 사업을 가속화 하려는 의미가 있을 수도 있다는 사실을 고려 해야 할 것입니다.